中信证券：算力恒久需求抓续 龙头PCB/CCL有望深度受益
2025-06-26中信证券指出，算力产业围绕英伟达链和ASIC链的投资契机保管高景气，看好国内PCB/CCL行业龙头有望受益于高端产能供需病笃下的产业契机，事迹增长仍具较强抓续性和较高细目性。测度卡位龙头中枢客户技艺升级周期、具备协同开拓配合智商的厂商将抓续深度受益。 全文如下 电子｜算力恒久需求抓续+短期估值建设，龙头PCB/CCL有望深度受益 算力产业围绕英伟达链和ASIC链的投资契机保管高景气，咱们看好国内PCB/CCL行业龙头有望受益于高端产能供需病笃下的产业契机，事迹增长仍具较强抓续性和较高细目性。咱
国泰海通证券：啤酒饮料旺季催化 大单品新渠说念成长性凸起
2025-06-26国泰海通证券研报示意，啤酒、饮料渐入旺季，动销有望加快，呈现结构性红利不竭访佛换季挥霍契机，同期大单品保持正经刚劲增长，传统挥霍赛说念中，领有成长性的价值股主张有望迎来估值斥地。啤酒各品牌加大歪马、酒小二新渠说念的布局，短期对销量正向孝敬，中期拉动品牌势能，始终有可能改变竞争形势。高成长零食板块受新渠说念和品类膨胀出手，成长性进步。 全文如下 国泰海通｜食饮：新老挥霍成长并存，换季契机估值擢升 阐明导读：新挥霍与价值成长并行，把合手换季契机，估值擢升。白酒短期受策略影响，始终都备价值突显。全球
天风证券：AI眼镜密集发布重迭存储加价 半导体产业链迎催化窗口
2025-06-26天风证券发布不雅点称：AI眼镜密集发布，眷注产业链迎催化窗口。字节朝上：自研AI眼镜参加执行研发阶段，深度集成“豆包大模子”，聚焦视觉交互与轻量化蓄意，或罗致恒玄主控芯片决议。小米：凭据XR控公众号，小米在智能眼镜范畴有着深厚蕴蓄，切入AI智能眼镜赛谈。眷注接头端侧AISoC等芯片公司+配套决议商，受益于端侧AI硬件浸透率开释，接头公司一季度功绩已体现高增长，重迭6-7月AI眼镜密集发布，后续功绩预测乐不雅。 存储板块4-5月追思：DDR4/LPDDR4领涨。4-5月存储现货市集大齐渠谈内存条
国泰海通证券：抓续保举变嫌药 加大对Pharma的保举
2025-06-26国泰海通证券研报暗示，近期BD催化不休，变嫌药出海逻辑正经，行情有望抓续。抓续保举变嫌药，同期加大对Pharma的保举。变嫌药高景气，抓续保举价值有望迎来重估的仿转创Pharma；抓续保举变嫌管线慢慢达成、功绩干预放量期的Biopharma/Biotech；保举盈利增速拐点缓缓体现的CXO。 全文如下 国泰海通｜医药：抓续保举变嫌药，加大对Pharma的保举 呈文导读：近期BD催化不休，抓续保举变嫌药，同期加大对Pharma的保举。 抓续保举变嫌药，同期加大对Pharma的保举。变嫌药高景气，
华泰证券：看好四大骤然结构性契机
2025-06-26华泰证券默示，继续看好2025年大骤然板块的基本面逐步向好与龙头估值重估，重申四条骤然板块结构性投资干线，督察此前文书的骤然龙头标的不变：（1）国货崛起的新骤然投资机遇：在文化自信与供应链升级初始下，好意思妆个护、国潮衣饰等鸿沟的头部品牌正通过产物立异与全渠说念布局完了市占率败坏；（2）高成长性的脸色骤然赛说念：潮玩IP经济、宠物经济、千里浸式处事等围绕Z世代情谊需求，正以酬酢化、场景化的骤然方法构建千亿高景气商场；（3）兴隆发展的银发经济：随老龄化程度加深，适老化智能家电、老年领略旅游等刚需
中信证券：看好逆境设立企业的转型机遇
2025-06-26中信证券研报示意，自2021年地产周期下行于今，设立行业捏续领受需求下行+贪图质地受损双重打击；本年头始，设立行业可转债将徐徐迎来到期偿付岑岭，进一步对企业贪图及财务报表造成挑战。不外在并购战略捏续松捆配景下，打造第二主业成为企业中恒久慎重贪图的较优采取，短期相似可助力企业估值进步，度过可转债到期难关。中信证券以为，对转债邻近到期且主业贪图压力较大的企业，其转型必要性及热切性相对更强，看好其逆境转型机遇。 全文如下 设立｜可转债：否往泰来，看好逆境设立企业的转型机遇 自2021年地产周期下行于
中信建投证券：新糜掷板块崛起逻辑各样 供需回转重塑质价比
2025-06-266月10日，中信建投研报合计，供需回转重塑质价比，情感价值萌发新前锋。2025年新糜掷崛起的逻辑包括：渠说念逻辑转居品逻辑；重塑供应链和渠说念关系的DTC（直构兵达糜掷者的交易状貌）逻辑；高效塑造情感溢价的IP计谋逻辑；新工夫，颠倒是AI带动的居品与职业升级逻辑等。 中信建投研报合计，举座上，新糜掷异军突起的旅途是供给粗略快速反馈糜掷者细分化和追求精神价值的需求，专注于从渠说念红利向居品/职业红利切换是掀开收入空间的最主要式样。 免税板块：建议和顺中枢渠说念海南的升沉率、销售额同比趋势及封关政
华泰证券：畅通相机和全景相机行业高景气 中国厂商正快速崛起
2025-06-26华泰证券研报暗示，跟着户外畅通的兴起、外交媒体实质的超速增长以及VR/AR的徐徐训导，畅通相机和全景相机行为捕捉和共享动态短暂与千里浸式体验的要津竖立，正徐徐从极限畅通玩家的小众影像竖立，“破圈”成为弘远户外畅通留心者、短视频用户的创意分娩力用具，“新破钞”属性权臣，行业处在快速增长阶段。影石立异、GoPro、大疆是三大中枢玩家。瞻望将来，“万能型”个东谈主影像竖立或是发展标的，行业的竞争中枢正从以硬件参数为主，向AI、软件生态、各别化立异智商等多维度竞争转机。 全文如下 华泰 | 电子：畅通
中信证券：建议吝惜地缘要素对锡、镍、稀土等计谋小金属矿产的供给扰动
2025-06-26中信证券指出，地缘风险事件扰动矿产供给，进而对相干金属价钱造成催化，可能成为影响金属价钱的交游干线之一。其中，小金属兼具产量小且供给结合度高的特色，更易受供给国地缘事件冲击。通过分析九种计谋性小金属的专家主要供给国地缘形态，以为存在四类潜在风险。进一步分析发现，缅甸的国内打破、刚果（金）的边境所在、中国的反制裁政策以及印尼的资源保护政策的潜在扰动值得重点吝惜。具体到品种上，建议吝惜地缘要素对锡、镍、稀土等计谋小金属矿产的供给扰动。 全文如下 外洋政策｜专家要道矿产供应链地缘风险扰动评估 地缘风
星河证券：2025年信创有望参加新一轮周期
2025-06-26中国星河证券研报暗示，海光信息摄取澌灭中科朝阳是中国信创领域里程碑事件，信创与算力巨头的重组不仅是产业链资源的整合，更是推动国产算力+信创全面升级的政策布局，2025年信创有望参加新一轮周期，产业链整合也将加快股东，要点柔软国产算力及硬件、国产EDA等“卡脖子”领域。 全文如下 【星河筹算机吴砚靖】行业点评丨海光信息摄取澌灭中科朝阳，信创参加重组快车谈 中枢不雅点 事件：5月25日晚，海光信息与中科朝阳发布公告称双廉正在筹谋由海光信息通过向中科朝阳合座A股换股股东刊行A股股票的神色换股摄取澌灭