韩和元（广州经济学者）
3月以来，黄金价钱全部狂飙，屡创历史新高。伦敦的现货黄金价钱自从4月12日涨到历史新高2431好意思元后，黄金价钱运行调节，可是幅度不是很大。调节后黄金仍有望看涨，原因就在于，促使黄金价钱高涨的成分，现在尚未调动。
永久以来，东谈主们一直将这种贵金属视为抗拒灾祸和经济勤恳的对冲器用。当咱们所处的环境，处于干戈现象、经济不笃定时，它常常会发达得尤其活跃。这就于一定进度上解说了，近半年来黄金价钱的走势。当下这轮黄金商场的行情，咱们很猛进度上不错觉得，是中东场面激荡加重后启动的。
而对好意思国通胀预期向坏，可能亦然促成近期黄金价钱上行的又一个根由。毕竟，好多投资者齐敬佩，黄金不错对冲通胀。通胀稳步追念目标水平之前，好意思联储不会降息。何况好意思国通胀有再次回升的可能。由此导致的效劳是，好意思元和黄金双双飙升。
除此除外，跟着地缘冲破接续，好多国度对好意思元财富的安全性信心放心。一些国度运行慢慢减少好意思元储备，大批购入黄金。毕竟，在海外矛盾突显的环境中，相较于好意思元，黄金财富彰着更具有笃定性。尤其是在好意思国冻结俄罗斯外汇储备，以酬报其在乌克兰继承的额外军事行动后，列国央行的行长们就一直在增多黄金储备的份额，这是一种解脱好意思元的多元化致力于。寰宇黄金协会（WGC）提供的数据也相沿了这少量。
该协会提供的数据披露，2011年大家央行黄金净购买为481吨；2012-2021年年均512吨；2022年、2023年则分裂为1082吨、1037吨。该协会还瞻望谈，炒白银“2024年将是央行黄金需求又一个强盛的一年。”所基于的根由是，“2023年，列国央行高度心疼黄金在危境搪塞、多元化属性和保值阐述方面的价值。参加2024年几个月后，寰宇的不笃定性似乎依然存在，这意味着持有黄金的这些根由与以往相通蹙迫。”
最新的信息是，韩国央行瞬息文书也将要购买黄金。韩国央行仍是十多年莫得买黄金了。上一次韩国央行大界限购买黄金如故在2011年，那时的黄金亦然处于历史高位。其时韩国央行接续买了跨越10亿好意思元黄金，原因是大家经济增长和欧洲主权债务的不笃定性。直到2013年，韩国央行才住手购金规画。
对好意思元信用的质疑，在历史上如实促成了一次黄金牛市。二战后，好意思国黄金储备达到2万吨以上。凭此实力，1944年布雷顿丛林公约体系将黄金价钱固定为35好意思元/盎司。天然布雷顿丛林公约体系1971年才负责解体，但骨子上正如好意思国经济学家罗伯特·特里芬在《黄金与好意思元危境——目田兑换的将来》一书里说起的，好意思国的黄金储备从1957年之后就运行净流出，到该书负责出书的1960年运行，这种风景运行加快。到1968年时，好意思国的黄金储备仍是跌破1万吨，黄金价钱也随之运行松动。
1968—1969年，好意思国休闲率保持在3.5%傍边，经济局面并不算坏。但此时东谈主们最惦记的是好意思元领先的高兴：任何东谈主拿35好意思元就可兑换一盎司黄金。到1971年时，这一担忧终于造成试验——好意思国时任总统尼克松文书好意思元和黄金脱钩。原因也很节略：好意思国的黄金储备根底无法兑付那么多的好意思元。跟着好意思元与黄金脱钩，好意思元信用受到海外社会的宽绰质疑，其价值大打扣头。奉陪而来的是长达近10年的黄金大牛市。
临了要说的是，促成黄金价钱高涨的成分——对冲通胀，以及四肢好意思元的替代品等——仍然客不雅存在，黄金后市有望赓续看涨，但于投资者而言，把捏购买时机也很蹙迫。
本报专栏著述仅代表作家个东谈主不雅点。