24日，亚洲首批个股杠杆及反向居品（杠反）在港交所上市，投资者不错在日间2倍作念多或作念空五大热点好意思股，包括英伟达、特斯拉、Coinbase、MicroStrategy和伯克希尔。
据了解，单一股票杠杆及反向居品自2018年在欧洲推出并流行，而好意思国自2022年推出于今共有349种居品，总措置鸿沟约1219亿好意思元，前10种居品鸿沟占比59%。香港是第一个允许作念个股杠杆反向的亚洲市集，对中国香港和内地的投资者来说，这是一种前所未见的目生居品。
为此，券商中国记者专访了南边东英量化投资总监王毅，深度贯通个股杠杆及反向居品的夜盘、作念空、对冲等功能，以及实操层面的用度、主义、敞口等问题。
提供好意思股夜盘和反向功能
券商中国记者：个股杠杆及反向居品（杠反）的作用是什么？
王毅：个股杠杆及反向居品，为投资者在亚洲交游时段（对应好意思股夜盘时辰）提供绵薄的好意思国热点股票交游或对冲器具，不错对好意思国盘后新闻（例如收益、宏不雅策略变动）作念出生动响应。毛糙举个例子，买入挂钩特斯拉的个股杠杆居品，就不错两倍放大收益或耗费；而买入特斯拉的个股杠反居品，若特斯拉跌2%，不议论用度的情况下，那两倍反向就不错杀青4%的涨幅。
券商中国记者：香港是第一个允许作念个股杠杆反向的亚洲市集，南边东英是基于什么议论和机遇推出这类居品？
王毅：2025年1月，香港证监会文牍，允许金钱措置公司推出跟踪国际单一股票的杠杆及反向居品，这为刊行东说念主引入居品提供了明确旅途，也让该类居品在港交所上市提供了合应时机。面前，群众市集对科技与加密货币鸿沟的讲理度和酷爱不停增长，首批上市的9只个股杠杆及反向居品恰恰挂钩5只热点好意思股——科技股英伟达、特斯拉，加密货币股Coinbase、MicroStrategy，还有有名的伯克希尔。
券商中国记者：好意思国市集雷同的单一股票杠杆及反向居品的鸿沟、动手情况怎样？
王毅：2018年欧洲推出了单一股票杠杆及反向居品之后慢慢流行，而好意思国事在2022年跟进推出联系革新址品。抑制2025年2月28日，好意思国杠杆及反向居品（包括个股杠杆反向类居品）市集包含349种居品，总措置金钱鸿沟约为1219亿好意思元，占好意思国ETF市集约1%。好意思国杠反居品市集高度连合，前10种居品占总量约59%。
好意思国单一股票杠反居品，自2022年以来在各方面杀青了指数级增长，2024年与其他杠反居品资金流出趋势违反，出现了近120亿好意思元的资金流入。抑制2025年2月28日，好意思国单一股票杠反居品市集包括84种居品，总措置金钱鸿沟为156亿好意思元，占合座杠反居品市集鸿沟的约13%。其中有56种居品是在2024年和2025年刊行的，标明单一股票杠反居品矩阵在昔日两年慢慢丰富。
券商中国记者：首批9只居品为什么采选两倍杠杆，且挂钩这几只主义？
王毅：从好意思国的单一股票杆反居品来看，2倍杠杆是最受迎接的居品，总市集鸿沟为146亿好意思元，占单一股票杠反居品市集的93%。从单一股票来看，英伟达和特斯拉是最受迎接的基础金钱。抑制2025年2月28日，与英伟达和特斯拉联系的杠反居品金钱措置鸿沟差异约为60亿好意思元和45亿好意思元。而MicroStrategy和Coinbase名循序三和第四受迎接的居品。
比较期权更妥当个东说念主投资者
券商中国记者：国际熟识市集的劝诫标明，这类居品的主要投资者是机构已经个东说念主？
王毅：好意思国杠杆及反向居品的主要投资者是个东说念主投资者。凭证杠反居品提供商Direxion的算计，配资服务约75%的杠杆及反向居品执有者为零卖交游者（个东说念主投资者），其余25%由机构投资者（包括对冲基金和大型经纪公司）组成。
券商中国记者：比较其他生息品（比按期货），个股杠反居品除了知足夜盘和作念空需求除外，是否可用于对冲？能否例如阐发具体操作上，这类居品何如期骗？
王毅：杠杆及反向居品想象为短期交游或对冲器具，尤其适用于在市集短期波动中进行交游或进行对冲保护。香港市集提供多种涡轮、权证器具，举个毛糙例子，如投资者执有英伟达看涨期权，股价大幅上升但但愿抑制回撤，不错同期买入看空英伟达反向2倍居品对现存看涨期权的盈利进行保护。
尤其是DeepSeek出现之后，中国AI和科技鸿沟的新闻对好意思股联系主义的股价进展影响很大。除此除外，亚洲交游时段也不错对好意思国收盘后发生的事件进行对冲，比如盘后财报、好意思国外交媒体的新闻，致使日本央行的货币策略变化等。
券商中国记者：这类居品是否需要交纳保证金？杠杆作用是否雷同于期权，比较于期权上风在哪？
王毅：个股杠反居品不需要交纳保证金。与交游期权比较，有几个上风：一是，与期权比较，个股杠杆与反向居品具有操作毛糙、成本较低和风险可控的上风。这类居品像平庸股票相似交游，无需复杂的合约采选或策略想象，也不波及隐含波动率或到期日等身分，妥当短期交游和对冲。二是，杠反居品莫得保证金条件或强制回收机制，最大损失仅限于投本钱金，是以入场门槛较低，相等妥当但愿快速参与市集且风险承受才气有限的投资者。而比较之下，期权尽管杠杆倍数更高，但操作复杂且风险较高，更妥当专科投资者或机构使用。
居品线有望扩张
券商中国记者：个股杠反居品的风险在哪？什么情况下会被平仓或需补充保证金，以及是否有平仓线的成立？
王毅：例如来说，关于2倍杠杆的居品表面上底层个股着落逾越50%的话，基金净值会为负。实质上，个股单日跌幅或涨幅逾越50%的情况关于这些大市值的股票来说相等相等小。另外，居品会作念每天的调仓操作，保证逐日的敞口为200%。基金底层会以掉期合约为主要投资边幅，是以补充典质品是掉期合约交游的要害一环，基金居品和敌手方会逐日按照合约进展进行补充或赎回保证金的操作。最要害的是，基金司理也会针对居品动手情况进行风险措置，若是底层金钱或市集有极点超跌的风险时，措置东说念主会以保护投资者利益为前提对基金投资敞口进行转机。
券商中国记者：投资者购买这类居品，用度和成本怎样野心？费率若干？
王毅：投资者购买咱们刊行的这类居品，年化措置费为1.6%。好意思国和欧洲此类革新型ETF居品的收费价钱相对传统指数ETF比较高一些。另外，执有成本方面也会包括因杠杆身分产生的融资成本等。其他成本还有基本的交游费和券商佣金。值得耀眼的是，交游香港上市的ETF（包括杠杆与反向居品）在二级市集奉命印花税。
券商中国记者：后续是否会推出或扩大除挂钩英伟达、特斯拉等除外的单一股票杠杆及反向居品？
王毅：咱们会凭证投资者的需乞降市集反馈，执续优化和扩张居品线。当今，咱们凭证现行的监管轨则，正在对好意思股和其他地区的头部股票算作主义进行可行性参谋，但愿能掩饰更多受投资者迎接的行业和鸿沟，旨在为投资者在香港市集提供更丰富的交游和对冲器具。